3月28日，國務(wù)院常務(wù)會議確定深化增值稅改革措施，會議決定，從2018年5月1日起，將制造業(yè)等行業(yè)增值稅稅率從17%降至16%，將交通運(yùn)輸、建筑、基礎(chǔ)電信服務(wù)等行業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品等貨物的增值稅稅率從11%降至10%，預(yù)計(jì)全年可減稅2400億元。

同時(shí)，會議決定統(tǒng)一增值稅小規(guī)模納稅人標(biāo)準(zhǔn)。將工業(yè)企業(yè)和商業(yè)企業(yè)小規(guī)模納稅人的年銷售額標(biāo)準(zhǔn)由50萬元和80萬元上調(diào)至500萬元，并在一定期限內(nèi)允許已登記為一般納稅人的企業(yè)轉(zhuǎn)登記為小規(guī)模納稅人，讓更多企業(yè)享受按較低征收率計(jì)稅的優(yōu)惠。

對裝備制造等先進(jìn)制造業(yè)、研發(fā)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)符合條件的企業(yè)和電網(wǎng)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)未抵扣完的進(jìn)項(xiàng)稅額予以一次性退還。實(shí)施上述三項(xiàng)措施，全年將減輕市場主體稅負(fù)超過4000億元，內(nèi)外資企業(yè)都將同等受益。

一、降稅對制造業(yè)整體影響幾何？

經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，制造業(yè)降稅符合預(yù)期。2018年政府工作報(bào)告已明確提出，“改革完善增值稅，按照三檔并兩檔方向調(diào)整稅率水平，重點(diǎn)降低制造業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)稅率”，本輪降稅早已箭在弦上，并有望開啟后續(xù)降稅大幕。

1、制造業(yè)降稅超千億。根據(jù)定量測算，剔除增值稅下降引發(fā)應(yīng)納稅所得額增加的影響，前三季度制造業(yè)有望降稅783億元，折合全年約1044億元，其中上游降稅約309.1億元，中游降稅約420.3億元，下游降稅約314.7億元，汽車制造業(yè)、計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)實(shí)際降稅最多，分別達(dá)到169.3億元、111.7億元。

2、上游利潤彈性最為明顯。根據(jù)測算，此次降稅有望推動制造業(yè)利潤總額彈升11.2%。受利潤基數(shù)影響，上、中、下游分別彈升約15.7%、11.2%、8.8%，有色冶煉、化學(xué)纖維、鐵路船舶三個行業(yè)利潤彈升幅度最大，達(dá)28. 9%、18.5%、17.5%。

3、后續(xù)降稅影響如何？若增值稅率后續(xù)下降至13%，有望推動制造業(yè)企業(yè)凈利潤總額彈升44.8%，其中上、中、下游分別彈升62.8%、44.9%、35.1%，有色冶煉、化學(xué)纖維、鐵路船舶三個行業(yè)利潤彈升幅度達(dá)到115.6%、74.0%、70.1%。

從增值稅改革推出的時(shí)間看，此時(shí)減稅恰到好處，因?yàn)檎得绹羝鹳Q(mào)易爭端，在大家對今年的出口形勢不太樂觀的情況下，通過減稅方式來刺激內(nèi)需，改變預(yù)期，從而實(shí)現(xiàn)投資增速的平穩(wěn)。

二、降稅對棉花(15305, 25.00, 0.16%)市場的影響

棉花進(jìn)口增值稅將從11%下降1個百分點(diǎn)至10%，有利于棉花進(jìn)口成本下降。以91美分/磅為例，增值稅稅率調(diào)整前進(jìn)口成本為14435元/噸(按照人民幣匯率6.3294、港口費(fèi)200元/噸推算)，調(diào)整后為14307元/噸，理論上進(jìn)口成本下降128元/噸。

此外，企業(yè)更關(guān)注的是儲備棉輪出底價(jià)問題，即從5月份第二周開始底價(jià)折算中將應(yīng)用新的稅率。以本周儲備棉輪出底價(jià)為15013元/噸為例，稅率下調(diào)基礎(chǔ)上折算為14949元/噸，較未調(diào)整折算值低出64元/噸。本次稅收政策的調(diào)整對棉花儲備定價(jià)、進(jìn)口貿(mào)易、現(xiàn)貨流通等環(huán)節(jié)均有一定影響。